【万战寻道】市场博弈逻辑—预期链与预期差

预期差是我们经常听到的一个词，预期差的含义很宽泛，简单的说就是跟你预期的不大一样。形成预期差的因素有很多种，比如说认知差形成的预期差，或者信息差形成的预期差等等，但我们今天要说的预期差，指的是跟我们交易直接相关的，市场合理预期与市场真实走势之间的预期差。

那么什么是市场合理预期呢，这就要去看我们这篇【万战寻道】市场博弈逻辑—溢价篇内容了。由于每个人的理解力和经验的不同，对市场认知是存在一定的偏差的，所以我们对一个涨停板的溢价，大家的预期也都不一样，这种预期差就是由认知差所决定的。而我们溢价篇的内容就是为了让大家通过科学的评估方法，让自己的预期尽可能接近市场的合理预期。做到了这一点后，我们才有办法去判断出市场的合理预期与市场的真实表现是否出现了预期差，我们才能利用预期差来指导交易。

比如说市场合理预期，某支个股标的明天要10亿封单一字板才符合预期，而你由于认知不足，认为只要一个亿就很强了。结果第二天这只股票开了2个亿封单的一字板，与市场合理预期相比属于明显的不及预期，场内资金纷纷选择兑现，而你却顶板买入，高位接盘。所以梳理合理的预期是利用预期差的前提条件。

利用预期差来指导交易的核心原理很简单，就是如果市场表现超预期，说明市场比大家普遍的预期要强，大家就会意识到自己此前的仓位配置太过保守，就会加大仓位。反之如果行情不及预期，交易者就会觉得市场比自己想象的还差，之前的仓位配置还是太激进，会选择收缩仓位。所以市场超预期就会有更多的买盘涌入，而不及预期则容易导致砸盘。而我们也可以利用这一点在超预期的时候买入，在不及预期的时候兑现仓位。

要利用预期差，我们就要引入一个概念：预期链

我们把一支个股标的按照由弱到强来划分，可以形成如下一个链条。

核按钮--大阴--小阴--平盘--小阳--大阳--（爆量烂板--换手板--缩量板--缩量T字板）--无量一字板--百万封单一字板

我们短线主要是围绕涨停板操作，那么对于一些核心涨停板，或者市场锚定标的，就可以用这个预期链通过溢价情况来评估预期差（只评估溢价情况时可忽略括号内走势）。从左到右是由弱到强，如果市场真实走势在市场预期的右边，就属于超预期，如果市场真实走势在市场预期的左边就属于不及预期。

这里非常重要的一点就是，预期差是有程度的差异的，我们以这条预期链上每一种走势为一个档位的话，那么这中间的预期差，间隔的档位越多，预期差就越大，由预期差引发的市场效果就会越强。

我们举一个最近的冲场案例。

情人节也就是2023年2月14日，人工智能主线是一个大分歧的走势，鸿博股份炸板大面砸到水下，人工智能涨停板寥寥，绿肥红瘦。那么按照我们溢价篇的分析方法，当天最强的主线涨停板宁夏建材，没有体现出带动性，是要降低隔天的溢价预期的，没有走出更强的预期，小高开或者大高开都算合理，如果没有溢价就属于不及预期。而像鸿博股份这种爆量灌肠阴，如果市场走分歧的情况下，经常是核按钮的种子选手，但第二天，宁夏建材直接给了一个加强的巨额封单一字板，核按钮种子选手鸿博股份则直接给了高开。首先这里明显是超预期的，那么超预期的程度有多大？宁夏建材从小阳预期直接到大额一字，而鸿博股份从核按钮预期直接给了接近5个点的高开，这中间所跨越的预期链档位都是很大的，也就说明超预期的程度非常大，所以2023年2月15日当天，板块就走出了一个力度非常强的修复行情，而这一切都是在集合竞价阶段通过预期差就可以判断出来的。

这些知识点其实非常好理解，但是为了照顾一些涉市未深的同学，就多举几个例子。

比如说一支个股标的，我们预期是大额封单的核按钮，结果竞价开在了大阴或者小阴，而且竞价阶段有一个先被核然后在被撬开的过程，那么我们就可以有两点理解，其一是竞价不核超预期了，其二就是在竞价阶段完成了分歧转修复的一个过程，有了这个情绪的转折过程，这个超预期的结论就会更加可靠。

再比如一些爆量的烂板，往往都是大后排，正常来说是没有溢价预期的，但集合竞价直接高开了，这就属于超预期，通常如果再符合我们竞价篇的战法，就可以直接参与这种超预期了。

在比如，一个板块强分歧，板块很多大面，活口涨停也寥寥无几，而一字龙仍然未开板，但是封单明显减少了。这种情况下，市场偏差的理解是一字板应该就要有高溢价，而我们学了溢价篇的知识点后就知道，从带动性原则来说，这个一字龙如果溢价不多甚至没有溢价都算是合理的，那么这种情况下这个一字板第二天如果平开或低开，其实就不算是太低于预期，不构成不及预期型卖点。这种走势经常走出实体阳线涨停带动板块分歧转一致，而如果对预期差认知有偏差的，经常就会卖飞。这就是由于认知差导致个人溢价预期和市场合理溢价预期出现偏差造成的。

还有一个知识点就是，当一个板块越走越强的时候，一字龙的封单经常会越来越大，同样是一字龙，今天封单10个亿，明天20个亿，后天50个亿，那么这种情况下也是一种强更强的超预期走势。但如果有一天，行情明显比前一天更强，但是一字龙确突然从20个亿隔夜封单变成了8个亿，虽然还是强，但这就属于是不及预期了。

所以我们如果学会了溢价篇的溢价评估方法，再来结合这节课的预期链和预期差的知识点，就能快速判断出预期差的方向和预期差的程度，用以指导交易。这两节课的内容加起来，其实就足以形成一个强大的情绪跟随标准，且成功率极高。这也是我们市场逻辑篇里面最贴近实战的核心内容，希望大家都能认真体会。

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